Stock options practice problems

Resolvendo problemas de opções mistas na série 7 Uma observação especial: Em qualquer estratégia que combine estoque com opções, a posição de estoque tem precedência. Isso ocorre porque os contratos de opções expiram - os estoques não. Protegendo Posições de Ações: Hedging Vamos começar com estratégias de hedge. Vamos olhar para as longas sebes e sebes curtas. Em cada caso, o nome do hedge indica a posição de estoque subjacente. O contrato de opções é uma forma temporária de seguro para proteger a posição acionária do investidor contra movimentos adversos no mercado. (Para leituras relacionadas, consulte Guia para iniciantes de hedge.) Long Hedges Long Stock e Long Put Uma posição comprada em ações é otimista. Se o mercado de uma ação cair, o investidor com a posição de estoque longo perde. Lembre-se: Se um investidor precisa proteger uma posição acionária com opções, o investidor deve comprar o contrato (como um contrato de seguro) e pagar um prêmio. Coloca in-the-money (tornar-se exercível) quando o preço do mercado de ações cai abaixo do preço de exercício. O put é uma apólice de seguro para o investidor contra uma queda no mercado. (Para ler mais, confira Preços Mergulhando Compre Uma Put e Introdução Para Colocar a Escrita.) Vamos dar uma olhada em algumas perguntas que ilustram uma das muitas abordagens que o exame pode levar a esse assunto. Para esses exemplos, altere bem apenas as opções de múltipla escolha que poderiam ser fornecidas para a mesma pergunta. Exemplo 1 Um representante registrado tem um cliente que comprou 100 ações da ação XYZ a 30 / ação. A ação se valorizou para 40 / ação nos últimos oito meses. O investidor está confiante de que a ação é um bom investimento de longo prazo com potencial de crescimento adicional, mas está preocupado com uma fraqueza de curto prazo no mercado como um todo. ganhos não realizados. Qual das seguintes estratégias provavelmente seria a melhor recomendação para esse cliente A. Vender chamadas no estoque B. Comprar chamadas no estoque C. Vender põe no estoque D. Comprar põe no estoque Resposta: D. Explicação: Isso é uma questão básica de estratégia. O cliente deseja fixar ou definir seu preço de venda para o estoque. Quando ele compra as ações, o preço de venda (ou entrega) da ação é o preço de exercício da peça até o vencimento. A posição de estoque longo é otimista, então, para conter um movimento descendente, o investidor compra puts. Os puts longos são de baixa. Exemplo 2 Agora, usando a mesma pergunta, vamos ver um conjunto diferente de respostas. Comprar XYZ 50 puts Vender XYZ 40 calls Comprar XYZ 40 puts Vender XYZ 50 calls Resposta: C. Explicação: Esse conjunto de respostas vai um pouco mais profundamente na estratégia. Ao comprar opções com um preço de exercício (40), o investidor fixou o preço de venda (XYZ) de 40 até as opções expirarem. Por que não comprar o 50 put? Quando o mercado está em 40, um put com greve preço de 50 estaria no dinheiro por 10 pontos. Lembre-se, os preços de exercício mais altos são mais caros. Essencialmente, o investidor estaria comprando seu próprio dinheiro, se ele comprasse os 50 colocados neste caso. Vamos tentar alguns outros. Exemplo 3 Um investidor compra 100 ações da XYZ a 30 / ação e uma XYZ 40 coloca 3 para proteger a posição. Ao longo de oito meses, a ação valoriza-se para 40 / ação. O investidor está confiante de que a ação é um bom investimento de longo prazo com potencial de crescimento adicional, mas está preocupado com uma fraqueza de curto prazo no mercado global que pode aniquilar seu prejuízo. ganhos. Qual é o ganho máximo para este investidor 7 / share 4 / share 3 / share Resposta Ilimitada: D. Explicação: Esta é uma pergunta um pouco enganosa. Lembre-se: A posição de estoque tem precedência. Uma posição de estoque longa é alta, e lucra quando o mercado sobe. Não há, teoricamente, limite quanto ao mercado pode subir. Agora vamos dar uma olhada diferente nessa questão: Exemplo 4 Um investidor compra 100 ações da XYZ a 30 / ação e uma XYZ 40 coloca 3 para proteger a posição. A ação se valorizou para 40 / ação nos últimos oito meses. O investidor está confiante de que a ação é um bom investimento de longo prazo com potencial de crescimento adicional, mas está preocupado com uma fraqueza de curto prazo no mercado como um todo. ganhos não realizados. Se as ações da XYZ caírem para 27 e o investidor exercer a put, qual será o lucro ou a perda na posição coberta. Loss of 3 / share Ganho de 4 / share Perda de 7 / share Ganho de 7 / share Resposta: D. Explicação: Track o dinheiro como mostrado no gráfico abaixo: Aqui está outra abordagem comum para este tipo de pergunta: Exemplo 5 Um investidor compra 100 ações da ação XYZ a 30 / ação e uma XYZ 40 coloca 3 para proteger a posição. A ação se valorizou para 40 / ação nos últimos oito meses. O investidor está confiante de que o estoque é um bom investimento de longo prazo, com potencial de crescimento adicional, mas está preocupado com uma fraqueza de curto prazo no mercado como um todo, que poderia aniquilar seus ganhos não realizados. Qual é o ponto de equilíbrio dos investidores para essa posição 40 37 33 47 Resposta: C. Explicação: Olhe para a cruz na pergunta anterior. O investimento original dos investidores era de 30 e, em seguida, o investidor comprou o put por 3 (30 3 33). Para recuperar seu investimento original e o prêmio das opções, o estoque deve ir para 33. Ao exercer o put, no entanto, o investidor mostrou um lucro de 7 / ação ou 700. Agora, vamos olhar para o outro lado do mercado. Short Hedges Short Stock e Long Call Observamos acima que a posição de estoque tem precedência. Lembre-se: quando um investidor vende ações a descoberto, ele espera que o mercado dessa ação caia. Se a ação sobe, o investidor teoricamente tem uma perda ilimitada. Para se assegurar, os investidores podem comprar chamadas no estoque. A posição de estoque curta é baixa. A longa ligação é alta. Um investidor que venda ações a descoberto é obrigado a substituir as ações. Se o preço das ações subir, o investidor perde. O investidor compra uma chamada para definir (ou fixar) o preço de compra. Até que o contrato de opções expire, o investidor não pagará mais do que o preço de exercício da ação. (Para saber mais, leia o tutorial Short Selling.) Exemplo 6 Suponha que um investidor tenha vendido 100 ações da MNO a 75 ações e se sinta confiante de que o preço das ações cairá no mercado no futuro próximo. Para se proteger contra um aumento súbito de preço, um representante registrado recomendaria qual das seguintes opções Vender uma oferta de MNO. Compre um MNO put. Vender uma chamada MNO. Compre uma chamada MNO. Resposta: D. Explicação: Esta é uma questão de estratégia direta. A definição básica de um hedge curto é o estoque curto mais uma chamada longa. O investidor deve comprar o seguro para proteger a posição de estoque. Agora vamos tentar uma abordagem diferente. Exemplo 7 Um investidor vendeu 100 ações da FBN com 62 ações e compra uma FBN em janeiro de 65. 2. Se a ação da FBN subir para 70 e o investidor fizer a ligação, qual será o ganho ou a perda nessa posição 2 / ação 5 / partilhar 8 / share Resposta ilimitada: B. Explicação: Siga o dinheiro. O investidor vendeu a ação a 62, comprou a ligação para 2 e depois, ao fazer a ligação, pagou 65. A perda é de 5 / ação. Recapitulação: Como você pode ver, as coberturas longas e curtas são estratégias de imagem espelhada. Lembre-se, a posição de estoque tem precedência e o investidor deve pagar um prêmio (comprar um contrato) para proteger a posição de estoque. Se a questão se refere à proteção, a cobertura é a estratégia. Criando renda com opções de Stock Plus A primeira e mais popular dessas estratégias é escrever chamadas cobertas. (Para ler mais, veja Come One, Come All - Covered Calls.) Chamada Coberta Long Stock Plus Chamada Curta Chamadas cobertas (vendas) cobertas é a mais conservadora das estratégias de opções. Lembre-se de que, quando um investidor vende uma chamada, ele é obrigado a entregar a ação pelo preço de exercício até que o contrato expire. Se o investidor possui a ação subjacente, então ele ou ela está coberto e pode entregar se exercitado. O exame da Série 7 pode lhe dar uma dica usando a palavra renda, como no Exemplo 8, abaixo. Exemplo 8 Um investidor possui 100 ações da PGS. A ação tem pago dividendos regulares, mas mostrou muito pouco potencial de crescimento. Se o investidor estiver interessado em criar renda e reduzir o risco, o representante registrado deve recomendar qual das seguintes estratégias Compre uma chamada no PGS. Compre um put no PGS. Vender uma chamada no PGS. Vender um put no PGS. Resposta: C. Explicação: Esta é uma situação clássica de chamada coberta. O prêmio de chamada recebido cria a receita e, ao mesmo tempo, reduz o risco de queda. Vamos adicionar alguns números à situação e fazer algumas perguntas adicionais: Exemplo 9 O investidor tem 100 anos de participação PGS em 51 e escreve um PGS em 55 de maio. 2. Qual é o ganho máximo dos investidores nesta estratégia 2 / share 3 / share 5 / share 6 / share Resposta: D. Explicação: Mais uma vez, siga o dinheiro. Veja a / cruz abaixo: Exemplo 10 Tome a mesma situação como no Exemplo 9 e faça a pergunta: O que é o ponto de equilíbrio dos investidores 55 53 49 45 Resposta: C. Explicação: O investidor detinha as ações em 51. Quando o investidor vendeu a ação Em 2, o ponto de equilíbrio foi reduzido para 49, porque esse é o montante que o investidor tem em risco. 49 é também a perda máxima nessa posição. Uma chamada coberta aumenta a renda e reduz o risco. Esses são os dois objetivos dessa estratégia conservadora. A estratégia funciona melhor em um mercado relativamente plano a levemente otimista. Os investidores devem estar cientes de que: Short Stock Plus Short Put Outra estratégia, e muito mais arriscada, envolve escrever um put quando o investidor tem uma posição vendida no mesmo estoque. Esta posição é uma estratégia muito baixa. Lembre-se, a posição do estoque tem precedência. Exemplo 11 Um investidor vende 100 ações MPS a 70 e simultaneamente grava uma MPS 70 put 3. Qual é o ganho máximo nessa estratégia 73 / ação 70 / ação 67 / ação 3 / ação Resposta: D Explicação: O investidor vendeu a ação em 70 e o put em 3. O investidor agora tem 73 / share na conta. Se o mercado cair abaixo de 70, a put será exercida e as ações serão entregues ao investidor, que pagará o preço de exercício de 70 pela ação e usará a ação para substituir as ações emprestadas. O ganho é 3 / share. Siga o dinheiro como na / cruz abaixo: Exemplo 12 Outra questão relacionada a este cenário: Qual é a perda máxima Ilimitada 3 / ação 70 / ação 63 / ação Resposta: A Explicação: O investidor que detém uma posição de ação curta perde quando o mercado começa a subir. Este investidor vai quebrar mesmo quando o mercado vai para 73, porque esse é o valor na conta. Acima de 73 / ação, o investidor tem perdas, que têm o potencial de serem ilimitadas. No exame da Série 7, há relativamente poucas perguntas sobre essa estratégia. Reconheça, no entanto, o ganho máximo, perda máxima e equilíbrio - apenas no caso. Resumo As opções com posições de ações têm dois objetivos básicos: 1. Proteção da posição acionária por meio de hedge 2. Criação de receita pela venda de uma opção contra a posição acionária. As estratégias descritas aqui podem ser altamente arriscadas ou muito conservadoras. No exame da Série 7, o candidato deve primeiro reconhecer qual recomendação de estratégia é necessária e depois seguir o dinheiro para encontrar a resposta correta. (Para tudo o que você precisa saber para o exame da Série 7, consulte nosso Guia de estudo on-line da Free Series 7.) Opção de compra de ações Uma opção de ações é um privilégio, vendido por uma parte a outra, que dá ao comprador o direito , mas não a obrigação, de comprar ou vender uma ação a um preço acordado dentro de um determinado período de tempo. Opções americanas. que compõem a maioria das opções de ações negociadas em bolsa, podem ser exercidas a qualquer momento entre a data da compra e a data de vencimento da opção. Por outro lado, opções européias. também conhecidas como opções de ações no Reino Unido, são ligeiramente menos comuns e só podem ser resgatadas na data de vencimento. Carregando o jogador. QUEBRANDO Opção de compra de ações O contrato de opção de compra de ações é entre duas partes autorizadas e as opções normalmente representam 100 ações de uma ação subjacente. Opções de compra e venda Uma opção de compra é considerada uma chamada quando um comprador celebra um contrato para comprar uma ação a um preço específico em uma data específica. Uma opção é considerada uma colocação quando o comprador da opção tira um contrato para vender uma ação a um preço acordado em ou antes de uma data específica. A ideia é que o comprador de uma opção de compra acredite que o estoque subjacente aumentará, enquanto o vendedor da opção pensa o contrário. O detentor da opção tem o benefício de comprar a ação com desconto em relação ao seu valor de mercado atual se o preço da ação aumentar antes da expiração. Se, no entanto, o comprador acreditar que uma ação diminuirá de valor, ele entrará em um contrato de opção de venda que lhe dará o direito de vender a ação em uma data futura. Se o estoque subjacente perder valor antes do vencimento, o detentor da opção poderá vendê-lo por um prêmio a partir do valor de mercado atual. O preço de exercício de uma opção é o que determina se é ou não valioso. O preço de exercício é o preço predeterminado em que o estoque subjacente pode ser comprado ou vendido. Os detentores de opções de compra lucram quando o preço de exercício é menor do que o valor de mercado atual. Coloque o lucro dos detentores de opções quando o preço de exercício for maior do que o valor de mercado atual. Opções de ações do empregado As opções de ações do empregado são semelhantes às opções de compra ou venda, com algumas diferenças importantes. As opções de ações dos funcionários normalmente são adquiridas em vez de ter um prazo especificado até o vencimento. Isso significa que um empregado deve permanecer empregado por um período de tempo definido antes que ele ganhe o direito de comprar suas opções. Há também um preço de subvenção que toma o lugar de um preço de exercício, que representa o valor de mercado atual no momento em que o empregado recebe as opções. Volatility Finder O Localizador de Volatilidade varre as ações e ETFs com características de volatilidade que podem prever o próximo movimento de preços, ou pode identificar opções sub ou sobre-valoradas em relação a um histórico de preços de curto e longo prazos para identificar potenciais oportunidades de compra ou venda. Volatility Optimizer O Volatility Optimizer é um conjunto de serviços de análise de opções gratuitas e premium e ferramentas estratégicas, incluindo o IV Index, uma Calculadora de Opções, um Scanner Estrategista, um Scanner Spread, um Ranker de Volatilidade e muito mais para identificar potenciais oportunidades de negociação e analisar movimentos do mercado. . Calculadora de Opções A Calculadora de Opções fornecida pela iVolatility é uma ferramenta educacional destinada a ajudar as pessoas a entender como as opções funcionam e fornece valores justos e os gregos em qualquer opção usando dados de volatilidade e preços atrasados. Negociação de Opções Virtuais A Ferramenta de Negociação Virtual é uma ferramenta de última geração projetada para testar seu conhecimento de negociação e permite que você experimente novas estratégias ou ordens complexas antes de colocar seu dinheiro em risco. paperTRADE A ferramenta paperTRADE é um sistema de negociação simulado e fácil de usar com recursos sofisticados, incluindo análises de hipóteses e de riscos, gráficos de desempenho, criação de propagação fácil usando o spreadMAKER e várias personalizações de arrastar e soltar. Ofertas Especiais Anúncios de Terceiros thinkorswim trade w / advanced trading tools. 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